Kiinan varjopankeista ja maksuhäiriöistä

Huomasin juuri kun olin lähettänyt edellisen kommenttini Kiinasta Financial Timesin uutisen Kiinan ensimmäisestä joukkovelkakirjalainan maksuhäiriöstä. Tämä vahvistaa käsitystä siitä, että viranomaiset haluavat hillitä holtitonta luotonantoa signaloimalla, etteivät viranomaiset kaikissa tapauksissa takaa sijoittajille luvatun tuoton.

Maksuhäiriön vaikutus varjopankkitoimintaan riippuu miten vahvasti tämä horjuttaa sijoittajien luottamusta muihin sijoituskohteisiin.

Joukkovelkakirjalainat ovat vain yksi pankkien taseiden ohi tapahtuvan luotonannon muoto. Tiukemmin sidoksissa pankkitoimintaan on pankkien välittämät yritysten väliset lainat, ns trustit jotka ovat erillisiä luottoa antavia rahastoja jotka rahoittavat itseään velkakirjoilla sekä pankkien suoraan takaamat yritysten vekselit.

Koko pankkijärjestelmän vakauden kannalta oleellista on, ovatko viranomaiset valmiita horjuttamaan luottamusta pankkitalletusten turvallisuuteen. Siihen on vielä pitkä matka.